«Системе» придется спасать МГТС

Сегодня, 15 августа, должно состояться внеочередное общее собрание акционеров Московской городской телефонной сети, на котором они будут голосовать за кандидатуру нового генерального директора компании. Отраслевые аналитики практически в один голос говорят, что им станет Михаил Смирнов, ранее возглавлявший «Мобильные ТелеСистемы». Основные задачи г-на Смирнова, по мнению аналитиков, – это вывод МГТС на международные финансовые рынки, а также консолидация на базе компании операторов фиксированной и альтернативной связи. Основной владелец МГТС и МТС – АФК «Система» – уже не может дальше откладывать реструктуризацию городской телефонной компании, так как она начинает сдерживать бизнес альтернативных операторов. Кандидатура Михаила Смирнова, предложенная АФК «Система», была рассмотрена советом директоров МГТС 23 июля. Она была признана правомочной, и было принято решение внести ее в бюллетени для голосования. Голосование состоится сегодня, и, очевидно, никаких неожиданностей не будет и новым гендиректором МГТС станет г-н Смирнов. «Очень мало людей, которые имеют опыт работы и в телекоммуникационной сфере и, одновременно, по выводу компании на международные финансовые рынки», – уверен аналитик «Альфа-Банка» Андрей Богданов. Дело в том, что именно под руководством Михаила Смирнова на международном рынке были размещены АДР (американские депозитарные расписки) МТС. Теперь, как отмечают аналитики, в МТС не осталось задач такого уровня, чтобы использовать потенциал Михаила Смирнова. Зато такие задачи есть в МГТС, которая, по мнению аналитиков ИК «Атон», была обделена вниманием со стороны основного акционера – АФК «Система». «С середины 90-х годов МГТС рассматривалась инвесторами практически как центр затрат АФК «Система» и как компания без четкой стратегии развития», – говорится в августовском отчете инвестиционной компании. Столь категоричный вывод аналитики объясняют тем, что «Системе» неинтересно было вкладывать средства в устаревшую инфраструктуру МГТС, пока компания удовлетворяла потребностям других дочерних предприятий АФК, работающих в телекоммуникационной сфере. Однако на данном этапе складывается такая ситуация, полагают аналитики «Атона», что устаревающая инфраструктура МГТС начинает «сдерживать» рост альтернативных операторов связи. Во-первых, МГТС нужно создавать дополнительную номерную емкость: по оценкам самой компании, неудовлетворенный спрос на номера только со стороны альтернативных операторов составляет более 1 млн, дефицит семизначных номеров в столице испытывают и сотовые операторы. Во-вторых, более половины коммуникационных каналов МГТС загружены более чем на 75%. В-третьих, на участке «последней мили» у МГТС один из самых низких уровней цифровизации по стране (17%), что не позволяет ей развивать дополнительные услуги – выборочный дозвон, адресация сообщений, уведомлений и т.д. Для того чтобы провести эти изменения, телефонной компании необходимы серьезные финансовые ресурсы, поэтому, как считает Андрей Богданов, «основная задача нового гендиректора МГТС – размещение АДР компании третьего уровня». По мнению аналитиков «Атона», выпуск АДР – самый дешевый способ привлечь средства на модернизацию сети, несмотря на то что телекоммуникационные компании «Системы» зарабатывают вполне достаточно, чтобы инвестировать в реконструкцию МГТС. На период 2004–2007 гг. на эти цели необходимо порядка 150 млн долл. Между тем размещение акций МГТС на западных рынках невозможно без существенного улучшения инвестиционной привлекательности компании. Определенные шаги нынешним руководством компании уже были сделаны. «Инвестиционная привлекательность МГТС в последнее время серьезно повысилась за счет того, что компании удалось рефинансировать еще предкризисную задолженность, – прокомментировала ситуацию RBC daily аналитик банка «Зенит» Анастасия Шамина. – В первой половине 1998 года компания выпустила еврооблигации размером 150 млн долл., однако из-за кризиса сумма долга, номинированного в долларах, выросла более чем в 3 раза, в результате у компании сразу же появился убыток в 3 млрд рублей, который она и пыталась ликвидировать в последующие годы. В 2001 году облигационный заем был погашен за счет кредита Сбербанка. МГТС до конца этот кредит (теперь уже перед Сбербанком) не погасила, но на фоне улучшающихся операционных показателей относительная долговая нагрузка снизилась». По мнению аналитика, тот факт, что инвестиционная привлекательность компании растет подтверждается и тем, что в феврале этого года МГТС удачно разместила рублевые облигации с доходностью 15% на два года. Однако на данном этапе наблюдается определенная несогласованность действий различных телекоммуникационных подразделений «Системы», которые конкурируют между собой. «Еще одна важная задача для нового гендиректора – завершить консолидацию всех телекоммуникационных активов «Системы Телеком» в Москве, – говорит Андрей Богданов. – Ранее центром консолидации называли «МТУ-Информ», но теперь, скорее всего, им станет «Комстар». Затем эта компания будет интегрирована в МГТС». С ним соглашается и Анастасия Шамина. «Если они будут работать в рамках единого холдинга, то будут работать и в рамках единой стратегии – будет более согласованная политика», – говорит она. Это затрудняется тем, что менеджеры АФК «Система» пока не могут достичь договоренности с другим крупным акционером МГТС – «Связьинвестом». «Переговоры «Системы» и «Связьинвеста» длятся уже несколько лет, но до сих пор последние не могли определиться со своей позицией относительно пакета; единственное, что было однозначно, – «Связьинвест» не хотел вкладывать деньги в МГТС в случае размещения новых акций», – отмечает г-н Богданов. Впрочем, он уверен, что если бы никакого сдвига в переговорах не было, то АФК не начала бы ротацию кадров. Отдел компаний




Секс магазин Краснодара - возбуждающие крема на ваш выбор. Интим магазин Кр

Похожие статьи: